Ставка меньше, чем жизнь

24 апреля ЦБ РФ заявил о снижении ставки рефинансирования с 13 до 12,5 %. После этого медиапространство буквально взорвалось заголовками, гласящими, что буквально на днях кредиты подешевеют. Так ли это, на что действительно повлияет снижение ставки рефинансирования и какие экономические последствия может иметь этот шаг ЦБ РФ? Как ни странно, единого мнения нет даже среди банкиров, не говоря уже о финансовых экспертах. Например, директор ООО «ФИНАМ Иваново» Алексей Мамонтов весьма позитивно оценивает снижение ЦБ РФ ставки рефинансирования: «Ставка рефинансирования в любой стране представляет собой инструмент денежно-кредитного регулирования, с помощью которого национальный Центробанк может воздействовать на ставки межбанковского рынка и, как следствие, ставки по кредитам и депозитам для юридических и физических лиц. Посредством управления ставками рефинансирования Центробанк может регулировать уровень ликвидности банковской системы и стоимость кредитования. Таким образом, снижение ставки рефинансирования способно «оживить» спрос на кредитные ресурсы как в финансовом, так и в реальном секторах экономики, что в свою очередь способствует росту экономической активности, однако способствует росту инфляции. Напротив, повышение ставки рефинансирования способствует удержанию уровня инфляции в определенных рамках в силу большей стоимости ресурсов для банков. Кроме того, повышение ставки способствует сокращению оттока капитала из страны. Действие Центробанка по снижению ставки рефинансирования на 0,5% является психологическим, призванным продемонстрировать появление признаков стабилизации в российской экономике. Снижение ставки позволит увеличить спрос на финансовые ресурсы со стороны экономики и окажет ей дополнительное стимулирование наряду с осуществляемыми мерами господдержки. До объявления о снижении ставок российские монетарные власти ожидали улучшения ситуации в мировых экономиках. И снижение ставки рефинансирования и процентных ставок по ряду операций в текущий момент обусловлено именно стабилизацией ситуации в крупнейших мировых экономиках, прежде всего США и Китая. По всей видимости, Центробанк делает ставку на то, что в связи с улучшением глобальной макроэкономической конъюнктуры в России в рамках мировой тенденции также произойдет сокращение темпов инфляции — начиная со второго полугодия текущего года». Что касается последствий, то, по мнению Мамонтова, это вопрос реакции банковской системы. «Снижение ставки связано с заявлением председателя правительства В.Путина по поводу того, что банкам необходимо кредитовать корпоративных и частных заемщиков по ставке рефинансирования ЦБ + 3%, — говорит он. — Таким образом, государство, предоставляя льготные кредиты для финансового сектора, усиливает административное давление на него. Реакция на снижение ставок с порядка 20% в марте до порядка 15% в апреле по бондам компаний первого эшелона». На вопрос, стоит ли ожидать снижения ставок по кредитам, Алексей Мамонтов однозначно отвечает: «Да». «В результате предпринимаемых монетарными властями РФ мер по снижению ставки и ужесточению контроля следует ожидать сокращения стоимости кредитования примерно на 20-30% к предыдущему уровню, — поясняет он. — Бесконтрольное снижение ставки рефинансирования не приведет к столь существенному удешевлению кредитования, поскольку будет провоцировать спекуляции в финансовом секторе». Тем не менее, подчеркивает финансовый аналитик, данные меры можно считать эффективными в перспективе лишь 2009-2010 годах, впоследствии эксперты компании «ФИНАМ» не исключают роста инфляции в результате мер макроэкономического стимулирования и, как следствие, необходимости роста ставок ЦБ. Кроме того, по мнению А.Мамонтова, банкам придется понизить ставки и по кредитам, и по депозитам. Лидеры рынка, госбанки, сделают это первыми, уверен он, и это потребует от остальных участников рынка сделать то же самое, чтобы выдержать конкурентную борьбу. Таким образом, здесь работают только рыночные механизмы. Что касается прогнозов относительно дальнейшего снижения ставки рефинансирования ЦБ РФ, то Мамонтов считает: если динамику инфляции удастся сократить, дальнейшее снижение ставки не исключено. Оно может составить порядка 0,5%, что станет причиной физического снижения стоимости кредитования для частных и корпоративных заемщиков банков на уровне 1-2%. «Снижение ставки рефинансирования — это показатель борьбы монетарных властей с кризисом, направленное на усиление темпов экономиче- ской активности, — говорит директор «ФИНАМ Иваново». — Однако данное решение несет в себе существенные инфляционные риски, с которыми впо- следствии придется бороться правительству». МНЕНИЕ Управляющий Ивановским ККО ОАО «НБД-Банк» Александр Казаков: Пока нет. В нашей стране ставка рефинансирования — это аморфная величина, которая не отражает реальной стоимости денег. И снизить ставку по депозитам нереально, поскольку она отражает текущую рыночную стоимость денег. Дешевых западных источников денег тоже почти не осталось. Если бы мы не снизили ставку по привлеченным средствам, то не могли бы продавать дешевле. Та программа, которая была озвучена Владимиром Путиным, была рассчитана на банки, которые имеют государственную поддержку — не очень дорогие государственные вливания. Конечно, если бы ставка рефинансирования отражала реальную стоимость денег, было бы все иначе. Директор по развитию ИКБ «Совкомбанк» в Ивановской области Татьяна Баранова: Стоит ожидать снижения кредитных ставок бизнесу. Одними из первых новые предложения от банков получат торговля, сфера услуг, пассажирские перевозки, госпредприятия и оборонный сектор, которые вполне хорошо себя чувствуют. Строительство и смежные секторы еще некоторое время побудут в карантине. Управляющий филиалом «Вознесенский АКБ «Инвестторгбанк» Игорь Старкин: Ставка рефинансирования — это макроэкономический показатель стоимости денег, косвенно влияющий на уровень инфляции в стране. 24 апреля она была снижена с 13 до 12,5%. Однако вряд ли кто-то будет утверждать, что ощущается снижение инфляции. Скорее всего, эта мера приведет к ее повышению. Если говорить о связи ставки рефинансирования и банковских продуктов — кредитов, вкладов то прямой связи здесь нет. На сегодня есть рынок кредитных ресурсов, и ставки по кредитам зависят от востребованности этих кредитов. Напрямую от ставки рефинансирования зависит стоимость финансовых ресурсов, так как именно под этот процент Центробанк выделяет средства банкам. Средства, которыми оперируют банки, — это вклады, остатки средств на расчетных счетах и депозиты юридических лиц. Других источников для выдачи кредитов у банков сегодня практически не осталось — западные инвесторы ушли с этого рынка. Я не думаю, что снижение ставки рефинансирования сильно повлияет на условия кредитования. Зато некоторые вкладчики могут пострадать. Дело в том, что доход по вкладам в размере ставки рефинансирования плюс 5 процентных пунктов не облагается налогом с материальной выгоды. То есть если вкладчик разместил средства под 18% годовых, то до 24 апреля его доход в виде процентов налогом не облагался. А с 24 апреля он будет уплачивать налог с 0,5%. Так что доходность по вкладам у отдельных вкладчиков снизится. Но не думаю, что это будет существенным фактором. Таким образом, на мой взгляд, снижение Центробанком ставки рефинансирования не окажет никакого существенного влияния на ситуацию в банковском секторе. Хотя возможно влияние этого шага на стоимость межбанковских ресурсов, то есть стоимость межбанковских кредитов будет снижаться. Хотя надо отметить, что в последнее время она снижалась и независимо от ставки рефинансирования. Если несколько месяцев назад мы получали финансовые ресурсы под 17,5-18,5%, то затем стоимость денег на межбанковской бирже начала снижаться и даже при ставке рефинансирования в 13% достигла 14,5% и ниже. Кстати Кроме возможного влияния на ставки по депозитам и кредитам, изменение ставки рефинансирования Центробанка повлечет и другие последствия, правда, не столь существенные и очевидные. Например, как отметил управляющий филиалом «Вознесенский» АКБ «Инвестторгбанк» Игорь Старкин, в тех случаях, когда сумма штрафа привязана к ставке рефинансирования, она также снизится. Это касается, в частности, начисления пеней за просрочку по уплате налогов, некоторых штрафов и т.д. В данном случае суммы штрафов и пеней снизятся, но незначительно. Более неприятным — и для бизнеса, и для граждан — окажется снижение суммы субсидирования процентных ставок по кредитам. Как известно, и федеральные власти, и региональные в качестве одной из мер поддержки инвесторов или потребительского спроса активно используют субсидирование процентных ставок по кредитам, взятым на определенные цели. Как правило, субсидируется 2/3 или 1/2 ставки рефинансирования ЦБ РФ. В Ивановской области после всех ужиманий и секвестирований бюджета подобное субсидирование предоставляется лишь в рамках поддержки малого и среднего бизнеса через соответствующий региональный фонд. Как пояснил первый заместитель председателя правительства Ивановской области Павел Коньков, сумма, заложенная в областном бюджете на эти цели, останется прежней, однако размер субсидии, которую получит каждый конкретный субъект малого бизнеса, снизится. В результате не исключено, что получить поддержку от государства смогут больше предпринимателей. Уменьшится и сумма субсидий гражданам при получении автокредита на покупку автомобилей, произведенных в России. Правда, как это скажется на числе желающих получить такую субсидию от государства, пока неясно, так как этот механизм, введенный федеральными властями в качестве меры поддержки отечественного автопрома, в полной мере так и не заработал.
06 Мая 2009, 11:39 +59

Оставить комментарий

В комментариях запрещается использовать нецензурные выражения, оскорблять честь и достоинство кого бы то ни было. Главное требование: соблюдение действующего законодательства. Администрация оставляет за собой право, по своему усмотрению, удалять комментарии, в которых использованы гиперссылки на сторонние интернет-ресурсы. Не допускается размещать в комментариях рекламу товаров и услуг. Рекомендуется максимально лаконично излагать свои мысли. Администрация оставляет за собой право модерировать сообщения

Loading...